美國鋼材需求或將有所增長

需求釋放緩慢

與往年相比，美國鋼材用戶庫存保持較低水平。盡管煉鋼原料價格自去年的高點下滑，但今年仍將高于2010年平均水平。原料成本占總計成本的比重上升，意味著邊際成本和平均成本間的差距收窄。

2012年面對需求增長預期下降的風險，美國鋼鐵企業將實行更為嚴格的資金管理、控制投資。

美國市場鋼材需求減弱，沖擊鋼鐵企業贏利，迫使其壓縮產能。鋼材經銷商和下游用戶不愿意囤積庫存，造成鋼廠資金周轉減慢。

漫長的經濟停滯，將改變企業的資本結構。原料價格下降將削弱已經進行垂直整合的鋼鐵企業的競爭力。鋼廠壓縮產能也將抑制原料產量，推升原料生產和鋼鐵生產成本。

展望2012年，美國制造業，尤其是與能源、農業和航空航天等產業相關的制造業用鋼需求有望保持增長。

2011年美國汽車產量超過2008年生產1290萬輛的水平，2012年汽車用鋼需求將進一步增長，但與金融危機暴發前需求量相比仍低20%。

建筑業方面，美國建筑業直接用鋼量占國內總計產量的30%，間接用鋼量占15%以上，但2012年建筑用鋼量預計將比危機暴發前低30%。美國建筑業完全復蘇可能還要至少等到兩年之后。

新產能持續增長

盡管美國板卷需求低迷但仍有新建板卷產能投產。蒂森克虜伯（美國）公司在美國阿拉巴馬州新建莫爾比廠投產后，產量持續增長。莫爾比廠成品碳鋼設計產能450萬噸，不銹鋼設計產能80萬噸。未來幾個月內，蒂森克虜伯（美國）公司還將投產鍍鋅板產能。

2011年，莫爾比廠增產100萬噸，2012年將達到450萬噸。謝維爾北美公司也已經完成美國密西西比州哥倫布廠擴建170萬噸板卷產能工程。預計新增產能將有助于增強兩家企業的贏利能力。

提高產能利用率成制勝關鍵

進口鋼材占美國市場20%~25%的份額。隨著金融危機暴發，以及美元貶值，美國鋼材進口量明顯下降，2011年美國鋼材進口量同比略有增長。

然而，美國鋼材售價普遍高于其他地區生產的產品，因此仍能吸引一部分鋼材進口。

此外，世界其他地區鋼鐵產能過剩問題日趨嚴重，也將推動這些地區的出口商向美國出口鋼材，進口產品將影響美國鋼廠未來提價。

進口下降，以及清理庫存結束，使得美國鋼鐵產能平均利用率從2009年1月的36%升至目前的75%，預計2012年美國鋼鐵產能利用率將保持在75%~80%。

然而，當前的產能利用率難以推動美國鋼鐵產業盈利增長。2012年以生產長材和建筑用鋼為主的美國短流程鋼廠將面對更加嚴峻的經營環境。全球鋼產量增長減速，打壓原料價格。

因此，在產能利用率難以提升的背景下，未來鋼鐵企業的盈利能力將主要取決于提升生產效率和運營效率。