下半年鋼鐵需求轉(zhuǎn)好 三季度抄底正當(dāng)時

伴隨著鋼廠生產(chǎn)下降，需求向好，后市螺紋鋼價格有望見底回升。鋼貿(mào)企業(yè)三季度將迎來買入螺紋鋼的絕佳機(jī)會。

近期，滬鋼弱勢運行，整體呈現(xiàn)單邊下行的弱勢格局。目前部分煉鋼企業(yè)已經(jīng)持續(xù)出現(xiàn)虧損，其他微利企業(yè)亦岌岌可危，利潤壓力下，后期鋼廠停產(chǎn)檢修范圍將有所擴(kuò)大，粗鋼產(chǎn)量有望下降。伴隨著需求的好轉(zhuǎn)，以及鋼廠生產(chǎn)下降，后市鋼價有望見底回升。建議多頭耐心等待，RB1301合約有效跌破3750元/噸以后將逐漸顯現(xiàn)多頭機(jī)會，鋼貿(mào)企業(yè)在第三季度將迎來買入螺紋鋼的絕佳機(jī)會。

全球經(jīng)濟(jì)仍存風(fēng)險

美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)喜憂參半。最新私人消費數(shù)據(jù)略有低迷，不過，7月NAHB房產(chǎn)指數(shù)好于市場預(yù)期。整體而言，美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)仍在好轉(zhuǎn)，只是好轉(zhuǎn)速度有所放緩。與此同時，初請失業(yè)金人數(shù)一直下降，但是由于續(xù)請失業(yè)人數(shù)持續(xù)維持在高位，暗示美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇帶動就業(yè)有限。考慮到較為嚴(yán)峻的失業(yè)問題，17日伯南克表示美聯(lián)儲做好了在有必要時采取進(jìn)一步措施的準(zhǔn)備。

歐洲方面，伴隨著國際組織與各債務(wù)國合作的加強(qiáng)，歐債危機(jī)已慢慢得到控制，近日各危機(jī)國十年期國債收益率均有向下調(diào)整的跡象。不過，德國的經(jīng)濟(jì)情況不佳，證明歐債危機(jī)下任何國家都無法獨善其身。市場目前對美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和歐債危機(jī)后續(xù)發(fā)展仍然擔(dān)憂。

下半年鋼鐵需求將整體轉(zhuǎn)好

近日，包括亞洲銀行、IMF以及惠譽等機(jī)構(gòu)在內(nèi)均對中國經(jīng)濟(jì)的下行風(fēng)險進(jìn)行預(yù)警，國內(nèi)“調(diào)結(jié)構(gòu)”和“穩(wěn)增長”的矛盾再次激化。第二季度中國GDP增長7.6%，創(chuàng)三年新低，市場普遍預(yù)期經(jīng)濟(jì)已經(jīng)觸底。從6月投資、消費、出口、信貸以及財政數(shù)據(jù)來看，經(jīng)濟(jì)也已出現(xiàn)企穩(wěn)跡象。投資以及信貸數(shù)據(jù)充分說明，后期國內(nèi)大型項目的建設(shè)將有所增速，伴隨著“鐵公基”項目的開展，下半年鋼材需求將有所好轉(zhuǎn)。

鋼企后期停產(chǎn)檢修或擴(kuò)大

6月，日均粗鋼產(chǎn)量仍然高達(dá)200.7萬噸，繼今年4月后再度攀上200萬噸的高峰。粗鋼產(chǎn)出居高不下主要是前期大型鋼廠仍存微利所致。不過，目前情況有所改變，鋼價低迷下，華東地區(qū)鋼廠從5月中旬起持續(xù)虧損，近日華北和西南地區(qū)也轉(zhuǎn)盈為虧，僅華南地區(qū)部分鋼廠維持岌岌可危的微利。現(xiàn)貨報價目前仍有下降趨勢，鋼價施壓鋼廠利潤，持續(xù)虧損下，后期鋼廠停產(chǎn)檢修將有所擴(kuò)大。

通過歷史規(guī)律來看，鋼價一旦有效跌破鋼廠動態(tài)煉鋼成本達(dá)到3周以上，一般都能夠激發(fā)大規(guī)模的減產(chǎn)發(fā)生，所以目前應(yīng)該是鋼廠出現(xiàn)減產(chǎn)的一個時間窗口，如果螺紋鋼現(xiàn)貨價格能夠在低位運行持續(xù)較長時間的話，大規(guī)模的減產(chǎn)將導(dǎo)致螺紋鋼底部逐漸呈現(xiàn)。

保障房建設(shè)情況良好，商品房施工不佳

1—6月份，中國開工建設(shè)城鎮(zhèn)保障性安居工程470萬套，基本建成保障性安居工程260萬套，目前已經(jīng)分別完成了今年計劃的67.1%和52%，相較于往年，今年上半年保障性安居工程的完成情況尚可。商品房卻呈現(xiàn)另一番景象，住建部數(shù)據(jù)顯示，房地產(chǎn)6月銷售數(shù)據(jù)好轉(zhuǎn)，但是決定當(dāng)前螺紋鋼需求的房地產(chǎn)開工和竣工數(shù)據(jù)均惡化。考慮到7月份為建材消費的淡季，近期螺紋鋼需求難有好轉(zhuǎn)。不過，目前作為開工和施工先行指標(biāo)的房地產(chǎn)銷售數(shù)據(jù)企穩(wěn)回升，如果銷售數(shù)據(jù)好轉(zhuǎn)持續(xù)，那么預(yù)計未來3—6個月內(nèi)螺紋鋼消費將有所起色。