馬忠普：鋼鐵企業微利虧損原因復雜 需要突破性蛻變

環境復雜化，致使鋼鐵盈利大降不能簡單判斷

導致鋼鐵企業盈利能力大幅下降，難以走出微利的原因很多。如果說前幾年因鐵礦石價格居高不下，吞噬了鋼廠的利潤。那么，去年以來，導致鋼鐵企業微利、虧損的原因就顯得復雜了。

一是全球金融經濟危機并沒有過去。

當前正處在經濟深度調整的疲軟之中。除了石油以外，幾乎所有資源性大宗商品價格都處在需求不振，產能過剩、價格低估震蕩之中。這就直接影響中國機械產品的出口和鋼材需求增加。這種經濟形勢決定了國際通脹增長的因素難以為繼。實際上，不僅國際鐵礦石價格落到近幾年的低點，中國鋼材價格也幾乎帖著鋼鐵行業的成本線小幅震蕩。期間雖然盈利能力有所變化，但是全球經濟低谷時期企業微利的大趨勢沒有改變。據統計資料： 2008年以前幾年的全球通脹上升期，有的鋼鐵企業噸鋼盈利可達到1000元。到2013年，隨然鋼鐵行業實現利潤116.8億元，平均每噸鋼利潤28元。但是如果考慮到企業的非鋼鐵盈利。鋼鐵生產的噸鋼利潤僅僅4.2元。記得去年第一財經電視臺做鋼鐵行業噸鋼盈利能力節目時，提出鋼鐵企業生產一噸鋼盈利能力僅僅可以購買一個冰棍。實際上由于企業內部經營差距，多數鋼鐵企業已經陷入虧損的困境。

今年至少上半年鋼鐵企業噸鋼盈利能力更差。盡管21世紀是發展中國家經濟崛起的時代，但是從人民幣走出去和實現國際貨幣結構多元化所遇到的阻力看，從中東、北非和烏克蘭都有西方背景因素的戰火看，發展中國家經濟崛起的道路仍是曲折的。世界經濟疲軟的趨勢還將持續下去。最近世界貨幣基金組織再次把今年世界經濟增長的預期目標從3.7%調整到3.4%，似乎驗證了這種全球疲軟的經濟演變趨勢。雖然幾年后國際用鋼需求會出現明顯增加的趨勢，但今、明兩年不會有大的變化。

近期中國鋼材出口有所增加。2014年6月我國出口鋼材707萬噸，較上月減少100萬噸。1～6月，我國累計出口鋼材4101萬噸，同比增長33.6%。從1-6月，全球粗鋼產量總計8.21億噸，同比上升2.5%。上半年，中國粗鋼產量4.12億噸，同比增長3%。占全球產量的50.18%。實際國際粗鋼產量增長不到2%。遠沒有進入較快增長階段。這表明我國上半年鋼材出口增加是由價格和需求雙重因素影響的。

國際經濟疲軟和鋼鐵價格低迷的大趨勢直接影響了鋼材價格和鋼鐵企業的盈利能力。

二是中國經濟發展已經步入中速階段，警惕中國經濟下行壓力的長期化和實際的經濟下行不是一回事。

經過政府調控政策不斷與經濟下行壓力的博弈，我國經濟終于出現了穩定向好的變化。雖然下半年經濟增速會穩定在7.5%，出現了合理范圍穩定運行的趨勢。但是連續兩年多的經濟增速不斷下行，PPI已經連續28個月為負值，企業面臨很大的經營困難。特別是我國鋼材需求高消費，低增長，甚至不增長的趨勢越來越明顯。這就從鋼鐵市場需求上制約了企業的產能釋放和生產發展空間。

無論國際經濟形勢，還是國內經濟運行態勢的下行壓力都是鋼鐵企業盈利能力下降的外部市場經濟環境條件。正是這種外部經濟環境的疲軟，使得鋼鐵需求和價格陷入低迷狀態。這雖然不是鋼鐵企業兩極分化的原因，但確是鋼鐵行業陷入微利和虧損的根本原因。而恰恰是在這一微利和虧損的基點上，由于企業內部經營情況的差距，加劇了鋼鐵企業競爭和兩極分化的趨勢。

三是嚴重的問題在于，產能過剩的壓力困擾著鋼鐵行業。

2008年的上半年以前，2011年上半年以前，兩次鋼材價格周期性上漲和中國的投資拉動，刺激了鋼鐵企業建設投資。目前我國已形成煉鋼產能超過10億噸。而去年的粗鋼實際產量7.79億噸。需要說明的是目前建成熱軋卷板軋機86套，遠遠超過10年前的19套。連軋機產能利用率不到60%。據冶金經研中心的調查表明，虧損嚴重的企業大多是這幾年投資新建鋼鐵項目難以形成有效生產能力所致。

鋼鐵企業投資建設基金主要來自于銀行貸款。到2013年底，中國鋼鐵行業的平均資產負債率升至70%，負債額達到1萬億元人民幣。每年千億元的銀行利息，在產能過剩，企業微利和虧損條件下，很多企業無法減少自己的債務負擔，只能為銀行打工。這種現象有企業原因，也有我國經濟體制上的原因。雖然政府簡政放權，減少企業負擔，意在增強企業活力，但是正如李克強總理所說：如果融資成本居高不下，我們培育的“市場發動機”就可能失去動力。

幾年前我國發電行業虧損，煤炭行業盈利。但是今年以來當環渤海動力煤價格指數報收于506元/噸。我國許多發電企業卻盈利水平不斷提高。這雖然是市場現象，但也提出了國家對大宗資源型產品的資源保障和推動價格結構關系基本穩定合理的戰略調控問題。

特別是銀行業對高污染、高耗能，嚴重產能過剩行業仍將控制貸款，鐵礦融資渠道也收窄，使鋼鐵鋼鐵行業面臨嚴重的資金緊缺。

需要注意的是鋼鐵企業存在的上述問題在行業間存在程度很不均衡。少數企業生產、財務成本居高不下，仍然面臨虧損的風險。

這些不利因素集中體現在鋼鐵行業中，特別是產能過剩的壓力將伴隨鋼鐵企業未來發展過程。使鋼鐵行業短期沒有可能走出微利的困境。這對少數負債多，成本高，產品缺乏市場競爭力，長期虧損的鋼鐵企業確實面臨生存的考驗。

不過隨著鐵礦石供給過剩壓力的出現，價格已經跌破100美元，而且價格持續在低谷中震蕩，鋼鐵行業終于夯實了成本底線。特別是工信部公布了2014年44家煉鐵和30家煉鋼企業淘汰落后和過剩產能的企業名單。鋼鐵業共淘汰落后和過剩產能達4686.1萬噸。這無疑有利于緩解產能過剩的壓力。隨著今年下半年中國經濟穩定、向好運行趨勢的形成，部分鋼鐵企業雖然仍面臨虧損的壓力，但是二季度鋼鐵行業虧損狀況明顯好于一季度表明鋼鐵行業的整體畢竟走出了最困難的市場階段。

鋼鐵業：深化改革、企業戰略調整和發展模式創新

馬忠普：仔細研究不難發現，這些導致鋼鐵企業微利和虧損的重大影響因素變化幾乎都具有社會經濟發展階段所表現出來的特征。世界經濟疲軟的大趨勢；中國經濟由高速運行步入中速增長；我國鋼鐵高消費、低增長、甚至不增長階段的到來；鋼鐵產能過剩經濟將伴隨未來鋼鐵行業和鋼材市場發展過程；過剩經濟條件下的鋼鐵市場價格小幅波動大勢平穩的演變趨勢；企業內部債務，成本差距，產品結構，營銷模式不同，都會形成企業市場的盈利能力差距和市場競爭力差距。而這種差距的積累直接關系到企業的興衰。

這就決定了鋼鐵行業走出微利和虧損的險境不是短期可以解決的。而破解這些企業共同面臨的時代經營難題的出路確實需要深化改革、企業戰略調整和發展模式創新。