2013年一季度美國(guó)經(jīng)濟(jì)的增速提升

此前，一些市場(chǎng)人士甚至開始預(yù)計(jì)FOMC對(duì)貨幣政策的辯論可能從逐步縮減刺激轉(zhuǎn)向加大刺激，理由是近來的數(shù)據(jù)表明美國(guó)經(jīng)濟(jì)疲軟且通脹增速放緩。當(dāng)前形勢(shì)下美聯(lián)儲(chǔ)不可能突然調(diào)整政策走向，金融市場(chǎng)已感知到了央行的謹(jǐn)慎。過去幾天中美元開始回調(diào)而債券收益率下跌，市場(chǎng)的主流預(yù)期是聯(lián)儲(chǔ)將保持政策的油門不變。

鑒于美聯(lián)儲(chǔ)看重的通脹指標(biāo)近來下行，而重要的就業(yè)增速低迷，F(xiàn)OMC再度發(fā)現(xiàn)自己處于不利地位，此前一些官員有關(guān)限制刺激的言論可能與實(shí)際狀況不符。目前市場(chǎng)分析師普遍預(yù)期，在仍在執(zhí)行的第三輪量化寬松(QE3)中，聯(lián)儲(chǔ)總計(jì)將采購1萬億美元的國(guó)債和MBS。而就在不久前，分析師還推斷聯(lián)儲(chǔ)從今年下半年開始將逐步退出QE。

周三私立機(jī)構(gòu)：財(cái)政部借貸顧問委員會(huì)發(fā)布報(bào)告稱：“由于近來的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)疲軟，市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)將逐漸縮減以結(jié)果衡量的資產(chǎn)采購的預(yù)期開始回落。”

近來的不利經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)多多，3月耐用品訂單出現(xiàn)7個(gè)月來最大跌幅，4月中西部制造業(yè)指數(shù)意外跌落萎縮區(qū)，周三美國(guó)供應(yīng)管理協(xié)會(huì)(ISM)發(fā)布的制造業(yè)指數(shù)進(jìn)一步助推悲觀氣氛，4月指數(shù)跌至50.7點(diǎn)不及預(yù)期。

本周五將發(fā)布重要的4月非農(nóng)就業(yè)報(bào)告，就業(yè)方面的兆頭也是不妙。ISM雇傭子指數(shù)跌至50.2，稍早時(shí)發(fā)布的ADP私營(yíng)就業(yè)報(bào)告顯示，4月私營(yíng)就業(yè)僅增11.9萬，明顯低于市場(chǎng)預(yù)期的15萬。

4月末發(fā)布的GDP報(bào)告顯示，2013年一季度美國(guó)經(jīng)濟(jì)的增速提升，明顯超過低迷的2012年四季度，但2.5%的年化增長(zhǎng)率不及經(jīng)濟(jì)學(xué)家平均預(yù)期，學(xué)者們已開始推測(cè)二季度的經(jīng)濟(jì)增速可能更為疲軟。

與此同時(shí)，通脹方面傾向于支持美聯(lián)儲(chǔ)維持寬松，近來的通脹率穩(wěn)步下行。在截至3月的一年當(dāng)中，聯(lián)儲(chǔ)最看重的個(gè)人消費(fèi)者開支(PCE)核心價(jià)格指數(shù)僅增長(zhǎng)1.1%，而PCE整體價(jià)格指數(shù)同比漲幅為1%，是之前3年半來最低的。

美聯(lián)儲(chǔ)所設(shè)定的適宜通脹目標(biāo)是年增長(zhǎng)2%。為刺激增長(zhǎng)，聯(lián)儲(chǔ)還將未來一兩年通脹率的容忍度上調(diào)至較2%的長(zhǎng)期目標(biāo)高出不超過0.5個(gè)百分點(diǎn)。