廚電業務有望成家電行業中新的增長點

分析人士預計，受高效節能補貼政策的刺激，加上家電下鄉“末班車”效應，四季度家電營收和盈利增速或較三季度進一步好轉，行業板塊走勢有望進一步提升。在國內外宏觀經濟復蘇動力不足情況下，家電相關大宗原材料一路走低，提升了家電產品的盈利空間。而廚電業務則有望成為行業中新的增長點。

行業龍頭可圈可點

空調方面，產業在線數據顯示，10月份格力空調出貨量為258萬臺，同比增長7.5%，高于行業整體增速，呈現“淡季不淡”特征。美的出貨量雖繼續下降，但下降幅度已經明顯收窄，分析稱公司戰略調整或漸入尾聲，公司市場份額下降將基本告一段落。

雖然行業逐漸進入淡季，但9月份冰箱行業的出貨量卻達到728.8萬臺，同比大幅增長22.34%，出貨量大幅度上升反映出行業基本面回暖。其中，海爾依然占據出貨量市場份額第一位，為18.35%;美的出貨量市場份額同比大幅增長，為9.03%。

家用洗衣機行業今年前9個月總產量為4089.96萬臺，比上年同期增長1.13%，行業產銷量達到歷史最高峰。其中，海爾洗衣機的市場份額繼續領跑，9月公司出貨量占行業總出貨量的25.21%;合肥三洋的市場份額為5.75%，相比8月提高0.25個百分點。

而廚電業或將成為家電行業發展的一大亮點，未來將受益于家電銷售渠道的變革。

申萬研究報告指出，廚電產品盡管短期由于受地產調控影響較大，但長期來看，保有量較白電相比仍有較大的提升空間，且行業仍處于較分散的狀態，行業龍頭未來有望受益于行業集中度提升。其中，老板電器的油煙機、灶具、消毒柜份額均處行業前列。

原材料下滑提升盈利空間

家電上游原材料方面同樣利好消息不斷，在國內外宏觀經濟復蘇動力不足情況下，家電相關大宗原材料一路走低。

與10月底相比，11月27日滬銅期貨價格下降1.13%，滬鋁期貨價格略升0.36%，DCE塑料期貨價格下降1.68%。國內鍍鋅板指數與10月底基本持平，微升0.28%，整體下滑態勢并未得到扭轉。

與2011年初相比，滬銅、滬鋁、DCE塑料期貨價格降幅分別達到22.33%、8.58%和19.64%;鍍鋅板價格指數與去年同期相比仍下降約8.60%，與2011年初相比累計下滑30.12%。業內人士認為，家電原材料價格走低將明顯有利于家電行業進行產品結構調整和提升盈利空間。