9月份鋼企盈利將如何演變?

圖1  蘭格生鐵成本指數走勢圖

一、2016年8月成本和盈利分析

從圖1蘭格生鐵成本指數走勢圖可以看出，8月份的成本指數雖持續上升，由月初的68.7點上升至月末的71.6點，整體較上月上升2.8%。

按鋼廠30天左右的爐料庫存周期，研究8月份爐料成本，需要先分析一下7月份的鐵礦石、焦炭市場行情：

7 月份在唐山世園會紀念唐山抗震40周年重要活動限產以及環保督查等因素影響下，國內鋼價震蕩上揚，帶動國內鐵精粉、進口鐵礦石均有所上漲。據蘭格鋼鐵云商 平臺監測數據顯示，7月份，唐山地區66%品位干基鐵精粉的月均價格為515元，較上月均價上漲15元，漲幅3.0%；進口鐵礦石方面，澳大利亞 61.5%粉礦日照港市場月均價格為429元，較上月末上漲50元，漲幅為13.2%。

7月份盡管冶金焦價格持續上漲，但均價仍低于上月。據監測數據顯示，7月末，唐山地區二級冶金焦價格為970元，較上月末上漲40元；而7月份唐山地區二級冶金焦月均價格為944元，較上月下跌36元，跌幅為3.7%。

總體而言，7月份由于鐵礦石的上漲，傳導至鋼廠的8月份平均生產成本較上月有所上升。

圖2  主要鋼材品種(測算成本與市場價格比較)盈利水平

圖2是蘭格鋼鐵云商平臺監測的各主要鋼材品種的盈利能力曲線對比。從圖2可以看出，8月份7大品種利潤繼續呈震蕩回升態勢。

分品種看，8月份各品種平均利潤如下：帶鋼盈利491元，中厚板盈利292元，三級螺紋鋼盈利203元，冷軋卷板盈利183元，熱軋卷板盈利179元，線材盈利144元，方坯盈利128元。其中冷軋卷板由虧轉盈，其他品種盈利空間有所擴大，盈利增幅在21-120元之間。

二、2016年9月盈利展望  

1-7月鋼鐵業盈利狀況好轉  上市企業半年報表現良好

中鋼協統計的99家大中型鋼鐵企業1-7月份累計實現銷售收入15099.74億元，同比下降11.9%；累計實現利潤總額163.48億元，去年同期為虧 損54.38億元；虧損企業26家，虧損面26.3%，虧損企業虧損額153.96億元，同比減虧41.96%。據界面新聞統計的24家A股鋼鐵上市公司 中，實現盈利和虧損的企業分別為19家和5家，盈利總額達到30億元。而上述公司去年僅有7家實現盈利，虧損總額高達564億元。

國務院十路督查組反饋：地方加快去產能步伐

8月份以來，各省市去產能文件相繼發布，河北、陜西、安徽、山東、江西、江蘇、湖北、河南、廣東、云南等多省市陸續確定過剩產能壓減的具體目標。隨著國務院 10個督查組的陸續督查，鋼鐵行業去產能的壓力越來越大，各省市去產能的進度也將加快。8月31日，包頭鋼鐵集團煉鐵廠2號高爐拆除工作正式啟動，這是全 國鋼鐵行業推進去產能以來拆除的最大一座高爐，可壓減煉鐵產能133萬噸。目前江蘇省已退出鋼鐵過剩產能280萬噸，完成全年任務的71.8%；到今年 10月底，隨著蘇州110萬噸煉鋼產能的退出，江蘇省將提前完成全年的鋼鐵去產能任務。9月5日，國務院總理李克強主持召開國務院常務會議，會議指出要推 出重大建設項目三年滾動投資計劃，形成項目儲備機制和滾動實施的良性循環，同時積極化解過剩產能，堅決淘汰落后產能。

從國務院的指導方向和10大督查組的目標來說，就是要將去產能落到實處。國家目前正在采取有效措施，從環保、產品質量、安全等標準進行考核，利用法律法規和 技術標準去除不合規的、競爭力弱的劣質企業以及不達標的生產設備，為行業企業提供公平公正的市場運營環境，使得未來整個鋼鐵行業趨向于綠色化、健康化、可 持續的良性發展軌道。

9月份鋼企盈利空間或難有提升

從8月份鋼價上漲結構來說，由于受汽車家電需求提升帶動板材超越建材；9月份進入適宜施工的季節，建筑鋼材需求好轉將進一步改善供需關系，8月下旬起鋼價出 現的回調整理適當擠壓淡季上漲泡沫，預計9月份國內鋼鐵市場仍有上漲空間。但從目前市場表現來看，需求釋放力度仍顯不足，期現市場對于去產能、唐山限產、 G20限產等消息并不如之前敏感，因此9月份市場仍存在較大不確定性；而8月份鐵礦石、焦炭價格上漲使得鋼材生產成本上移，因此9月份鋼廠盈利空間或難有提升。