在供給側改革背景下，許多行業(yè)去產能路線逐漸清晰，對國內大宗商品供需關系帶來直接影響。
2016年下半年，大宗商品——尤其是黑色系、農產品、化工等品種的投資機會備受關注。業(yè)內人士普遍表示，
黑色系整體成本上升，供應提升受限，庫存又處于低位，下半年有繼續(xù)上漲空間。
黑色系生產成本上升
日前，發(fā)改委公布了今年前7個月煤炭“去產能”情況。截至7月底，全國已累計退出煤炭產能9500多萬噸，占全年目標任務量的38%。
凱豐投資黑色產業(yè)研究員陳波表示，供給側改革的本質是去除對企業(yè)的補貼。民營企業(yè)集中的領域供給側改革不那么明顯，是因為民企的補貼很少，而國企的補貼很多，補貼越多產量就越難以下降。因此，國企是供給側改革的重點。
他表示，改革要恢復市場的自我調節(jié)能力，把市場中行政的因素去除掉。當市場回歸成為一個主體，自然會發(fā)揮出應有的調節(jié)作用。最終的去產能、去產量，一定是市場自我調節(jié)能力逐步恢復的結果，供給側改革是通過行政化手段，把原來行政化對市場的干預驅逐出去。
對于去產能對黑色系期貨走勢的影響，陳波稱，黑色系整體成本上升，供應提升受限，庫存又處于低位，下半年很自然有繼續(xù)上漲空間。
塑料農產品價格料上漲
與鋼鐵、煤炭行業(yè)一樣，塑料同樣面臨去產能的問題。國務院辦公廳近期發(fā)布的《關于石化產業(yè)調結 構促轉型增效益的指導意見》，聚焦石化產業(yè)的轉型升級與重組整合。意見提出，統籌優(yōu)化產業(yè)布局、改造提升傳統產業(yè)等七個方面重要任務，首要政策指向化解產 能過剩。塑料行業(yè)作為石化的一個重要領域，去產能也正在進行。
去產能對于塑料期貨價格的影響方面，象嶼股份產業(yè)研投部經理陸長林表示，塑料下半年新增產能不及預期，國內的一些行業(yè)龍頭企業(yè)雖有新增產能裝置，但預計下半年投產有難度；國外新開投產也不太樂觀。“塑料下半年漲價是大概率事件”，陸長林表示。
與黑色、塑料的去產能相比，農產品去產能非常緩慢，產能甚至還在擴張中。擴張的原因很簡單，因為養(yǎng)豬、養(yǎng)雞現在仍處在盈利區(qū)間。芝華數據CEO黃勁文表示，這可能導致畜產品價格下跌，不過對于飼料行業(yè)的豆粕、菜粕、玉米等卻是利好。
值得注意的是，今年7月份公募基金上報的商品期貨基金的數量有6只，目前累計待審的商品期貨基金已增至13只。公募基金的大批入市，或會帶來商品牛市的爆發(fā)。中信期貨副總經理王智全表示，“結合國內的宏觀政策與資金流向看，大宗商品的投資機會是不言而喻的。”
